AMS will einen Weltchampion der Optoelektronik aufbauen

| Autor / Redakteur: dpa / Julia Schmidt

München: Zwei Ampeln zeigen vor der Zentrale der Firma Osram grünes Licht. Osram empfiehlt den Aktionären trotz Bedenken die Annahme des AMS-Angebots.
München: Zwei Ampeln zeigen vor der Zentrale der Firma Osram grünes Licht. Osram empfiehlt den Aktionären trotz Bedenken die Annahme des AMS-Angebots. (Bild: Matthias Balk/dpa)

Osram steht zum Verkauf und wird von zwei Bietern umworben. Vorstand und Aufsichtsrat sehen sich gezwungen, den Aktionären das Angebot nahezulegen, das sie eigentlich für die schlechtere von zwei Offerten halten.

Vorstand und Aufsichtsrat von Osram empfehlen den Aktionären des zum Verkauf stehenden Lichtkonzerns ein Übernahmeangebot aus Österreich – auch wenn das Management offene Fragen sieht und die Arbeitnehmer es ablehnen. In der am Montag veröffentlichten Stellungnahme äußert die Osram-Chefetage eine ganze Reihe gravierender Bedenken gegen die Offerte des österreichischen Konkurrenten AMS. Doch da der Sensorhersteller den Osram-Aktionären gut 300 Millionen Euro mehr bietet als die eigentlich vom Vorstand bevorzugten US-Finanzinvestoren, sprechen sich Management und Aufseher des Unternehmens dennoch für AMS aus.

Die wirtschaftliche Attraktivität des Angebots veranlassten den Vorstand und mehrheitlich auch den Aufsichtsrat, den Osram-Aktionären die Annahme des Angebots zu empfehlen, heißt es in der gut 90 Seiten umfassenden Stellungnahme. AMS bietet 38,50 Euro je Aktie. Das wären insgesamt etwa 3,7 Milliarden Euro, während die US-Finanzinvestoren Bain Capital und Carlyle nur knapp 3,4 Milliarden Euro offerieren.

Bedenken wegen geplanter Milliardenfinanzierung auf Pump

Der Aufsichtsrat ist jedoch gespalten: Die Arbeitnehmervertreter lehnten das AMS-Angebot in einem Sondervotum ab. Hauptbedenken sowohl im Management als auch bei den Arbeitnehmern sind die von AMS geplante Milliardenfinanzierung auf Pump, Zweifel an der Fähigkeit des in der Steiermark ansässigen Kaufinteressenten, die Übernahme zu bewältigen, und Angst vor einer drohenden Zerschlagung des mehr als 110 Jahre alten Münchner Traditionsunternehmens.

AMS wiederum senkte angesichts der Bedenken am Montag die Mindestannahmeschwelle für das eigene Angebot. Die Österreicher wollen sich nun damit zufrieden geben, wenn die Eigentümer von 62,5 Prozent der Osram-Aktien die Offerte annehmen, bisher waren 70 Prozent die Zielmarke. AMS will nach eigenen Angaben das Risiko für die Übernahme senken und schneller zum Ziel kommen.

Doch das Osram-Management ist von der Offerte keineswegs überzeugt, wie aus dem Papier hervorgeht. Vorstandschef Olaf Berlien will seine eigenen Aktien nicht an die Österreicher verkaufen. AMS ist erheblich kleiner als Osram. Um den Beleuchtungshersteller übernehmen zu können, will AMS ungeachtet einer jetzt schon hohen langfristigen Verschuldung von mehr als 1,4 Milliarden Euro weitere Kredite in Höhe von knapp 3,9 Milliarden Euro aufnehmen. Mittelfristig soll mit einer Kapitalerhöhung frisches Geld beschafft werden.

Gefahr besteht AMS könnte sich mit Osram „überheben“

Dass das wie vorgesehen gelingt, sehen Vorstand und Aufsichtsrat bei Osram skeptisch. Sollte die Refinanzierung nicht gelingen, würde dies negative Folgen nicht nur für die Aktionäre des zusammengeschlossenen Unternehmens, sondern auch für Mitarbeiter, Geschäftspartner und andere Stakeholder nach sich ziehen, heißt es in der Stellungnahme.

Außerdem sehen Osram-Vorstand und -Aufsichtsrat die Gefahr, dass AMS sich mit Osram schlicht überheben könnte. AMS habe wenig Erfahrung mit der Integration großer und komplexer Unternehmen. Dem Unternehmen könnte es daher nicht gelingen, die Integration erfolgreich zu organisieren, warnt die Osram-Chefetage.

Die Unternehmensleitung zweifelt außerdem an den von AMS versprochenen Synergieeffekten in Höhe von 300 Millionen Euro. Die Bedenken von Betriebsrat und IG Metall werden in der Stellungnahme ausführlich dargelegt: Die Arbeitnehmervertreter fürchten, dass AMS letztlich Osram zerlegen will.

Weltchampion in Optoelektronik

Wie AMS in einer Pressekonferenz am Vormittag erklärte, wolle man durch die Übernahme des Lichtkonzerns Osram einen europäischen Weltmarktführer in der Beleuchtungselektronik aufbauen. „Die Kombination schafft neue Märkte“, sagte AMS-Vorstandschef Alexander Everke am Montag in München. „Wir haben die Möglichkeit, einen europäischen Champion zu schaffen.“ Als Beispiele nannte AMS die Entwicklung neuer optoelektronischer Produkte für Mobiltelefone, Autoindustrie und Medizintechnik.

Im Zuge der Übernahme will AMS „mehrere hundert Stellen“ in Deutschland abbauen, aber auch einige hundert Ingenieure einstellen, wie Everke sagte. Den Widerstand der IG Metall und des Osram-Betriebsrats will AMS überwinden: „Wir wollen und werden dort nicht aufgeben und einen konstruktiven Dialog haben“, sagte Everke. Der AMS-Chef gab sich siegesgewiss, dass der Übernahmeversuch trotz des Neins der Arbeitnehmer und gravierender Bedenken des Osram-Vorstands erfolgreich sein wird: AMS werde die Annahmeschwelle von 62,5 Prozent der Osram-Aktien überschreiten: „Wir kriegen sie (die Schwelle). Ich bin kein Fan von Plan B oder C.“

Die ins Hintertreffen geratenen US-Finanzinvestoren Bain Capital und Carlyle haben noch die Möglichkeit, ihr Angebot zu erhöhen. Die Annahmefrist für beide Offerten läuft bis zum 1. Oktober. Die IG Metall will eine Übernahme durch AMS nach wie vor verhindern. (dpa)

Kommentar zu diesem Artikel abgeben

Schreiben Sie uns hier Ihre Meinung ...
(nicht registrierter User)

Zur Wahrung unserer Interessen speichern wir zusätzlich zu den o.g. Informationen die IP-Adresse. Dies dient ausschließlich dem Zweck, dass Sie als Urheber des Kommentars identifiziert werden können. Rechtliche Grundlage ist die Wahrung berechtigter Interessen gem. Art 6 Abs 1 lit. f) DSGVO.
Kommentar abschicken
copyright

Dieser Beitrag ist urheberrechtlich geschützt. Sie wollen ihn für Ihre Zwecke verwenden? Kontaktieren Sie uns über: support.vogel.de/ (ID: 46139152 / Unternehmen & Strategien)